Governo M5S-Lega, rischio sell off sui BTP? Per Société Génerale in questo caso
“Il grande rischio è Moody’s, l’unica agenzia di rating ad avere un outlook negativo sull’Italia”. Interpellati da Bloomberg, così gli analisti di Société Générale commentano il quadro politico italiano, in particolare la probabilità di un governo M5S-Lega.
La sensazione, alquanto diffusa nella comunità degli analisti che guardano all’Italia, è che un governo del genere si potrà anche fare, ma anche, allo stesso tempo, che difficilmente le riforme sbandierate in campagna elettorale potranno essere concretizzate.
E, alla ricerca di presunti colpevoli, non c’è bisogno di scomodare l’Unione europea.
Così gli analisti di SocGen:
“La probabilità di concretizzare le proposte di politica fiscale espansiva sembra limitata, vista la maggioranza risicata in Parlamento e le divergenze tra Lega e M5S presenti su diverse questioni economiche”.
Certo, sono probabili sia “un aumento del deficit che, di conseguenza, una escalation delle tensioni con il resto dell’Ue”.
In ogni caso, il primo vero test sarà rappresentato sicuramente dalla legge di bilancio del 2019.
SocGen rimane positiva sull’outlook dell’economia italiana.
Sul rischio downgrade Moody’s, che sul debito italiano ha un rating pari a “Baa2”, un eventuale downgrade a “Baa3”, da solo, non sarebbe sufficiente, secondo gli economisti, a scatenare un ampio sell off sui BTP, ma indubbiamente un downgrade unito a un outlook negativo “alimenterebbe i timori sul rischio che i BTP finiscano con avere un rating inferiore a quello ‘investment-grade’.
